8月，甲醇呈超跌反弹走势，2501合约反弹至2550元／吨隔邻。展望本年三季度末至四季度，甲醇险峻空间相对有限爱色堂，2501合约将在2360~2600元／吨轰动区间运转。

　　现货市集方面，8月下旬江苏地区甲醇现货成交价在2460~2490元／吨，期现价钱抓续窄幅轰动。内地现货在CTO工场外采的情况下略有反弹，内蒙古北线现货价钱保管在2050~2100元／吨。期货市集方面，甲醇2501合约价钱相对偏高，市集对将来甲醇旺季预期有所期待，但反弹高度仍有待市集巡视。

　　老本端方面，近期煤价窄幅波动，受长协、入口煤及口岸库存影响，展望夏日煤价窄幅偏弱波动。从不同坐蓐工艺的老蓝本看，当今西南自然气坐蓐甲醇通盘老本在2300元／吨隔邻、焦炉气坐蓐甲醇通盘老本在2000元／吨、西北煤制甲醇通盘老本在2100元／吨隔邻。本年3月以来，煤制甲醇工场基本能保管现款流利润爱色堂，且利润水平较前几年彰着改善，但在通盘老本贪图下，稍许出现100~200元／吨的吃亏。阐明本年四季度的甲醇投产权术，主要善良内蒙古宝丰660万吨／年的配套一体化安设投产，可能于10月前后先开下贱烯烃安设，展望将会外采左近的甲醇。

　　供应方面，本年前7个月，甲醇供应充裕。数据深入，7月我国甲醇产量在707万吨，同比增多1.73%，环比减少4.25%。从采集到的投产情况来看，甲醇迎来临了一次煤制甲醇的投产岑岭期，2025年共投产近800万吨甲醇，包括神华包头二期360万吨／年、中泰化学100万吨／年、中煤榆林2期220万吨／年的煤制甲醇安设等。其中，中泰化学并莫得配套下贱安设，主要销售至新疆，以闲隙左近的BDO需求。2026年，受计策面要素影响，展望煤制甲醇、焦炉气制甲醇安设投产增速会大幅放缓，将来更多的来自入口甲醇的压力。

　　需求方面，7月我国甲醇月度表不雅阔绰量在836万吨，同比增多19%，环比减少1.59%。1—7月表不雅累计阔绰量5727万吨，同比增多10%。短期甲醇传统需求有一定归附，内地CTO安设（蒲城、宝丰）提负并外采，下贱抓货待涨意愿较强。MTO方面，诚志1期相识，2期泊车，渤化重启，宁波富德满负荷运转，但MTO库存偏高，外采意愿较弱。后续善良下贱新安设落地情况，比如BDO、有机硅等新兴下贱，以及“金九银十”下贱需求归附情况。

　　库存方面，上游甲醇工场库存处于往年中位水平。去库较为逐渐，主若是因为内地需求并莫得彰着改善。当今甲醇口岸货源充裕，需求仍保管相对偏弱款式，善良后续10月甲醇去库情况。

　　入口方面，展望8—9月合座入口甲醇约125万吨。伊朗开工基本归附，月均产量保管110万吨隔邻，但部分安设出现降负荷和泊车情况。非伊方面，非伊地区甲醇市集需求尚可，且新西兰等地区安设由于自然气供应问题，短时辰难以赐与补充，但新西兰合座产能约180万吨／年，影响数目级较小。海外价钱方面，欧洲价钱340~345欧元／吨；好意思国甲醇价钱105~107好意思分／加仑。9月欧洲和南好意思洲存在甲醇安设权术泊车锻真金不怕火，中东、南好意思洲等地货色本色抵港周期较长，以及好意思国出口到欧洲的甲醇数目有限，因此近期外盘甲醇价钱保抓高位运转。

　　短期来看，甲醇市集暂无彰着矛盾，走势偏轰动爱色堂，提倡后市对2501合约保抓区间操作想路。（作家单元：中信建投期货）